Investing.com — Birleşik Krallık (TADAWUL:11746) hükümeti, 11 Haziran’daki Harcama İncelemesi öncesinde büyük mali zorluklarla karşı karşıya. Bu inceleme, hükümetin mali kurallara uymak için sıkı harcama yoluna bağlı kalma yeteneğini test etmesi bekleniyor.
İngiltere’deki yüksek mali riskler, artan harcama baskıları, yükselen getiriler ve zayıf büyüme olasılığından kaynaklanıyor.
Maliye Bakanı’nın, hükümetin mali kurallarını karşılamak için sonbaharda mali konsolidasyon önlemlerini açıklaması bekleniyor.
Bu durum, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) güvercin bir dönüş yapma olasılığı, BoE’nin Niceliksel Sıkılaştırma (QT) kapsamının potansiyel olarak azaltılması veya Borç Yönetim Ofisi’nin (DMO) tahvil ihraç vadesinin kısaltılması nedeniyle ortaya çıkıyor.
Bu önlemler, İngiltere’nin uzun vadeli getiriler üzerindeki baskıyı hafifletmeye yardımcı olabilir.
Bununla birlikte, zayıf verimlilik, düşük göç ve ABD tarifelerinden kaynaklanan orta vadeli büyüme tahminlerindeki düşüşler, hareket alanını önemli ölçüde azaltabilir. Bu da mali konsolidasyon risklerini canlı tutabilir.
Harcama İncelemesi, gelecek yıllar için bireysel departmanların detaylı bütçelerinin belirlenmesini içerecek. Sağlık ve savunma harcamalarına yönelik artan ihtiyaçlar göz önüne alındığında, sıkı harcama yolunu karşılamak, korunmayan departmanlar için sert kesintiler gerektirebilir.
Önümüzdeki birkaç yıl için bütçeleri belirlemek üzere bireysel departmanlarla yapılan zorlu müzakerelerin ardından, tahminler Maliye Bakanı’nın aleyhine hareket ederse sonbaharda harcama kesintilerini açıklaması daha zor olabilir. Bu durum, mali hareket alanını geri kazanmak için vergi artışı riskini artırabilir.
Harcama İncelemesi, hükümetin sıkı mali durumu göz önüne alındığında, piyasa güvenini destekleme çabaları için kritik öneme sahip olacak. Bütçe Sorumluluk Ofisi (OBR) Haziran ayında güncellenmiş tahminler sunmayacağı için, olası tahmin değişiklikleri üzerindeki inceleme muhtemelen sonbahara kadar devam edecek.
Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), DMO’nun OBR’nin projeksiyonlarından sapmalara, süreyi destekleyecek şekilde tepki vereceğini öngörüyor. Merkezi Hükümet Net Nakit Gereksinimi’nin (CGNCR) aşılması durumunda, borç finansmanı amacıyla ek net Hazine bonosu satışları yoluyla mümkün olduğunca çözüm bulunması muhtemel.
Öte yandan, düşük performans göstermesi durumunda, uzun vadeli Gilt ihracının payının azaltılmasıyla sonuçlanması daha olası. BofA ayrıca DMO’nun bu arada daha kısa vadeli borçlanmaya yönelik değişimine devam etmesini bekliyor.
BofA, İngiltere faiz oranları konusunda yapıcı bir tutum sergilemeye başladı. Şu anda ABD’ye karşı daha uzun vadeli İngiltere reel getirilerini ve Ayarlanmış Swap (ASW) üzerindeki uzun vadeli Gilt’leri tercih ediyor.
Bununla birlikte, mali sürdürülebilirlik konusundaki endişeler, bu daha ılımlı anlatı için önemli bir risk oluşturuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
